美团的钱都花哪了？

从毛利率数据来看，无论是外卖的16.6%还是到店、酒旅业务的90.6%，美团的成熟业务毛利率水平都算是非常高的。Q3实现的毛利总额为45.71亿元，同比增长33.2%；经营亏损为34.51亿元；经调整亏损净额为24.64亿元，去年同期亏损9.6亿元，而第二季度亏损为32.11亿元。

除了新业务投入带来的亏损外，就是美团Q3在技术研发方面投入了20亿元，同比增长95.1%。那么这些技术研发费用会投入在什么方面？对美团接下来的高速增长起到什么作用？

我曾经在《双面美团》中分析了美团的盈利模型“盈亏平衡面”，另外在《美团点评的商业升维逻辑》中分析了未来很长时间内美团在商业升维中需要的技术投入部分。从20亿的资金规模来看，我初步判断会在以下四个方面进行技术投入：

无人技术：通过我对室内无人技术的理解，美团的外卖模式是能够最快实现大规模无人配送的商业模式，这个部分涉及到硬件、软件的技术投入。数据平台：我在美团上市前即做过分析，无论是成熟业务的变现和保持高速增长，还是新业务的推动，美团都必须搭建一套完整的数据服务平台，这显然需要很多算法工程师和技术人员。商家服务：无论是“快驴”的B2B平台还是商家的金融服务、营销服务，都需要有更多的技术投入。用户体验提升：“桌面战争”也好，高频转换至低频也好，都需要继续从技术的方面持续提升用户体验，避免陷入补贴的恶性竞争中造成用户流失。

至于美团的盈利趋势，我仍然是这样的观点：美团上市之后应该不会很快宣布盈利，选择再烧个5年或许会好一些。美团现在要把规模做大，如果过早宣布盈利，资本市场就会把主要目光放在盈利数字上，我觉得没有太大必要。

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（编辑：PHP编程网 - 钦州站长网）

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