2018印度投融资：今年属于 Fintech，电商退居次位

原标题：2018印度投融资：今年属于 Fintech，电商退居次位

编者按：本文作者 Tarush Bhalla & Suma Ramachandran，原文标题 Startup funding: 2018 was the year of Fintech startups, ecommerce investments slipped to second place。

两年多前，在废钞令的刺激下，Fintech 行业终于在印度获得了主流地位。统一支付接口（Unified Payments Interface）等印度独有的支付基础设施赢得了大众的信任，国际企业也开始将注意力转向印度市场，希望能分一杯羹。

在这一背景下，印度的 Fintech 行业得到投资人如此多的关注和（用金钱表示的）喜爱，也就不足为怪了。过去两年可以说是印度 Fintech 行业逐渐成熟的两年：它向投资人展示了其强大的价值定位，提升了印度的金融包容性，让金融行业褪去神秘面纱。

Fintech 今年成了投资人的宠儿。去年它还排在电商之后，但也主要是因为 Flipkart 的巨无霸融资拉高了电商的总融资规模。支付巨头 Paytm 去年获得了软银14亿美元的巨额投资，18年还没有出现类似的大单，但 Paytm 以3亿美元的新一轮融资（投资方为 Berkshire Hathaway）继续占据排行榜榜首位置。

截至2018年11月30日，印度 Fintech 和金融服务行业的总融资规模略高于20亿美元，与2017年的24亿美元相比下降了13%。但融资项目总数从去年的103个增长到了132个，说明投资热情和活跃度都有所上升。

早期风投公司 Prime Venture Partners 的管理合伙人 Sanjay Swamy 认为（他的公司也投了几个 Fintech 初创企业），鉴于 Fintech 在印度的渗透率仍然很低，该领域还有很大增长空间。“除了尚未完全覆盖的现有目标市场，每年都有新的千禧一代用户在成为金融行业的用户。”

融资项目前十占到总融资金额的60%

融资规模前十的项目占到了总融资金额的60%。这再次印证了一个大趋势——为占据先发优势，投资人倾向于投资已经取得良好成绩且有规模化潜力的项目。前十榜单主要被支付、借贷和保险公司占据，但纳税服务提供商 Cleartax 凭借5000万美元的B轮融资，也为自己被赢得了一席之位。

印度的两家新晋独角兽公司也榜上有名。保险产品聚合平台 PolicyBazaar 今年6月向软银融资2.38亿美元，市值达到10亿美元。另一家是支付服务提供商 Pine Labs，在获得来自 PayPal 和淡马锡的1.25亿美元投资后，其市值也超过了10亿美元。

融资金额达到1亿美元的项目从17年的三个增长到了五个。

“和其它行业不同，Fintech 领域不会出现赢家通吃的情况。该领域可能出现颇具影响力的企业，也许是支付企业，但可以确定的是，在金融产品互通性指南于近期推行后，新玩家也会有进入市场的机会，”Sanjay 说。

借贷是今年投资最活跃的 Fintech 赛道，共获投资9.53亿美元，在融资总规模中占比46%，与去年相比翻了一倍。在所有获得融资的 Fintech 公司中，超过半数（69个）都是处于不同阶段的借贷公司。而去年占主导的是支付领域，借贷融资项目的占比仅为47%。

“与现有玩家相比，借贷初创公司的算法更优，在分销方面也更强。当然，传统玩家的资金成本要低得多，但 Fintech 企业在不断挖掘新数据，不断冒险，这会继续将他们与传统玩家区别开来，”Sanjay 解释说。

保险科技公司的融资规模达到3.33亿美元（PolicyBazaar 贡献了绝大部分），是去年的三倍，占今年融资总规模的16%。共有9家保险科技公司获得融资，比去年多出不止一倍。

财富管理领域的创业融资项目与去年相比有所减少（15 vs 24），融资金额也从17年的1.05亿美元降至今年的7000万美元。

支付领域投资趋于成熟

2018年的前11个月里，支付领域共获得股权投资6.11亿美元，占印度 Fintech 行业股权投资总额的29%。与去年的15.9亿美元相比下降了61%。

和去年一样，Paytm 今年也占了支付领域融资的大头。另一个获得晚期投资的公司是零售终端提供商 Pine Labs。淡马锡和 PayPal 以购买现有股东股份的形式对其进行了投资。在此之前，Pine Labs 还完成了由 Actis 和 Altimeter Capital 参投的 F 轮融资，成为了独角兽公司。Pine Labs 的竞争对手 Mswipe 今年也进行了融资，但未披露具体金额。RazorPay 则向包括老虎环球基金（Tiger Global）在内的现有投资者融资2000万美元。

早期项目继续获投资者关注

早期项目的投资活跃度稳步上升——获得 Pre-A 轮融资的项目比去年多了10%，融资规模增长了40%，达到3938万美元。

去年，私募股权投资和风险投资合计达到19亿美元，在股权投资总额中占比近79%，这与 Paytm 获得的巨额投资有一定关系。今年，这一数字已经下降至53%，说明投资者的注意力已经分散到不同阶段。

在 Sanjay 看来，鉴于市场中还有很多供新玩家施展拳脚的空间，早期项目投资将在未来几年保持活跃。与此同时，借贷等市场也将分化出收账等新的子领域。

随着投资者对早期 Fintech 项目的兴趣增加，竞争也会越发激烈。Sanjay 表示，“储蓄、债务、资产、财富管理等领域都有新玩家涌现。但考虑到这些都是监管很严的市场，他们的创新会受到遏制。因此，这些早期项目能否脱颖而出，取得成功，将完全取决于它们的分销模式或能力，以及它们手中掌握的数据。”

债务融资削减40%

债务融资今年有所降低。Fintech 初创企业今年通过债务融资筹集的资金总额为1.86亿美元，与17年相比下降了40%。借贷初创企业往往会进行债务融资来筹集提供贷款服务所需的资金。今年1月至11月期间，印度借贷行业共有18笔债务融资，去年同期是16笔。

这主要是因为小型非银行金融机构资金紧缩。风险债权投资机构 Innoven Capital 的管理合伙人兼 CEO Ashish Sharma 解释说：“新兴非银行金融机构将会因为资金紧缩在短期内面临一些挑战。资金雄厚和风险管理能力较强的非银行金融机构会占据优势。”

投资新面孔

那些在2017年投得最多的机构今年仍然活跃。与此同时，今年也出现了亚马逊和小米这样投资晚期项目的国际巨头。

对此 Sanjay 表示，“这些公司都有自己的客户群，要留住客户，他们就需要不断提供新鲜的东西。通过投资其它企业，把他们纳入自己的生态系统，其客户粘度可以得到提升。”

（编辑：PHP编程网 - 钦州站长网）

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