如果说阿里和京东是将商品购买线上化，腾讯是将人际关系线上化，百度是将信息搜索线上化，那么美团和饿了么所在的本地生活服务，则是将服务行业搬到线上，使消费者和商家的效率最大化。
潜力巨大
2017年，中国的外卖市场规模达3050亿元，占总体互联网食品消费份额26.2%，用户规模达到3亿人，预计未来，餐饮外卖仍以31%的年复合增长率稳步增长。
如此乐观的预计原因何在？
第一，人口密度是影响外卖O2O行业规模的重要影响因素之一。同样是发达国家，人口密度为日本最大，美国次之，澳大利亚最小，这与此三国的人均外卖消费高低情况基本一致。
各国人均GDP人口密度与人均外卖消费对比图：
数据来源：worldbank、statista、finder、国泰君安证券研究
根据以各城市城（郊）区人口及城（郊）区面积为基数计算所得的中国城市人口密度和日美城市人口密度，中国人口密度在1000人/平方公里以上的城市有594个，数量约为日本三倍，为美国两倍，覆盖人数也远超日美。
考虑到目前中国外卖市场的人均消费与日本差距还很大，可见中国外卖市场还有巨大的发展潜力。
第二，人们的消费习惯及行为正发生改变，从刚需类支出转向自主型支出，由实物商品逐渐转向服务类消费。截至2017年，中国居民的服务人均消费占比约为50.8%。相比日本的60%及美国的69%，占比仍较低。
旺盛的需求、移动互联网的深度渗透及线上支付基础设施的普及为生活服务业线上化带来了机遇，其将高度分散、缺乏品牌知名度和缺少基础设施的商家与消费者相连接，从而实现生活服务电子商务行业的快速增长。
生活服务电子市场规模高速增长：
数据来源： 艾瑞报告、国泰君安证券研究
第三，家庭规模缩小，女性参与工作，做饭次数减少，这使得外出就餐规模增速持续快于经济整体。
此外，由于生活节奏变快、压力变大、工作忙碌、用餐时间急剧缩短等原因，消费者更倾向于在家或工作场所接受各种O2O服务。外卖配送平台不仅加强了与线下零售的联系，为商家扩展销售渠道，更能迎合“忙、急、懒、难”型消费者的需求，从而提升平台自身渗透率以及市场占有率。
互联网外卖平台提供服务品类覆盖多生活场景：
数据来源：美团点评公司公告、国泰君安证券
最后，三四线城市还有很大的下沉空间。以美团为例，2017年其外卖业务布局仍以一二线城市为主，订单量占比约60%，但相比2016年有所下降。三四线城市外卖订单增速远高于一二线城市，同比增长5%。
受益于空白市场仍较多且主要竞争者加强资本投入，预计未来三四线城市外卖行业增速将显著高于平均水平，有巨大发展潜力。
经济有效
简单来说，相较于传统餐饮和外卖，O2O在商家端、配送端、顾客端都更经济有效。
商家端：外卖使需要在餐厅吃饭的消费者可以在其他地方消费，为商家节约了租金和服务成本。同时，商家可以在短时间接到许多订单，合理安排某一菜品的制作，提高效率。另外，对于小型餐厅而言，也节约了宣传费用。
中国线上外卖成本结构轻简，发展外卖业务已成必然：
数据来源：国泰君安证券研究
配送端：如下图所示，中国配送人员底薪（2500元/月）占中国平均工资（6193元/月）比约为40.37%，远低于美国的65%。低廉的人力成本为外卖的新业务模式——即时配送提供了强有力的价格基础。
中美外卖骑手工资待遇对比：
数据来源：53货源网，payscale，国泰君安证券研究
顾客端：当前时点获得餐厅信息（餐厅数量与评价）大幅增加，节省到店时间，还可以通过第三方平台app实时了解外卖派送情况。
O2O外卖对传统外卖的改造：
数据来源：国泰君安证券研究
天然垄断
如上所述，线上生活服务平台将商家、配送、消费者三方间的联系打通，达到规模效应后形成正循环，因此天然趋于垄断。
商家规模正向激励：美团作为O2O平台，最重要的任务是撮合线上商家和线下消费者的交易，平台进驻商家越多，消费者的选择范围越广，体验也越好，从而能吸引更多商家进驻，良性正循环由此形成。
美团上知名品牌商家订单量比例大多呈上升趋势：
数据来源：美团点评研究院，国泰君安证券研究
骑手规模正向激励：以美团外卖为例，骑手约八成分布一二线城市，2017年活跃骑手为53.1万人，较前两年有大幅提升。近年，美团大力进行AI技术研发，利用自主研发的实时智能调度系统对大数据精确预估及匹配，将平均外卖送达时间由2015年38分钟大大缩减至28分钟，减少配送成本，提高配送准时率，极大地提升了用户体验。此外，各大外卖平台也在积极开发无人配送，希望进一步减少配送时间，提升用户体验。
（编辑：PHP编程网 - 钦州站长网）
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